ＦＰよもやまばなし

昨日の記事は「日本株は長期投資が報われない」と書きましたが、今日は「探せばいい会社もある」と言う話。

日経新聞に「自己資本利益率（ＲＯＥ）が高く、株価純資産倍率（ＰＢＲ）が低い銘柄は、株価の上昇率が高い」との特集が掲載されていました。

ＲＯＥ・・・株主の持分である自己資本に対して、１年間でどの程度利益を産み出しているか計る指標です。

一般的には「高ければ高いほど良い」とされますが、借金が多くて自己資本が少ない会社も利益率が高まる傾向にあるため、単純ではありません。

また「ＲＯＥが高い会社は良い」とされているため、既に株価が上昇してしまっていることもあります。

そこで、更にもう一つの指標として、ＰＢＲが低い会社を銘柄選択に加えることで、「ＲＯＥが高いのに、株価は割安に放置されている会社」を探すことができます。

ＰＢＲは、「株価は、一株当りの自己資本に対し、何倍まで買われているか」を示し、１倍以下は”割安”とされます。

ですので、「株主の投資資金をしっかり使って、利益も出しているのにも関わらず、株価はなぜか安い銘柄」を選択するのが大切になります。

新聞記事では、その後に「割安に放置されている」ことに多くの人が気づき、株価は上昇しやすいと言うことが、過去データで示されています。

１５年前に、ＲＯＥが高い銘柄に投資しても、現在は元本割れですが、これに低ＰＢＲの基準も加えると、１．５倍を超えています。

６月末のデータを参考にすると、予想ＲＯＥが５．２％以上（高ＲＯＥ上位１／３の平均）で、ＰＢＲが１倍以下の銘柄、かつ安定性も重視し、自己資本比率２０％以上、株式時価総額２００億円以上で選択すると、１０銘柄が選ばれたようです。

これを１５年以上の長期投資で保有し続けると、株価は大きく上昇するかもしれません。
あくまで可能性の話ですが・・・