ＦＰよもやまばなし

サブプライムローン問題に絡んで、アメリカで次のリスクは「モノライン」と呼ばれる金融保証会社の経営悪化と言われています。

日本で「保証会社」と言えば、不動産の賃貸、購入の際に使われることが多く、賃貸・購入する人がキチンとお金を支払えるかどうかは、貸し手、売り手にとってはリスクとなるので、借りたい人、買いたい人は、保証会社に保証料を支払うことで、もしも「不払い」が起きた場合は、保証会社が賃貸・購入する人に替わり、支払うことになります。

これと同じ仕組みで、アメリカでは「金融商品の保証を専門とする」保証会社があって、証券の発行会社から保証料を受け取って、もしも発行会社で債務不履行（デフォルト）が起きると、モノラインが替わりに元本と利子を支払うわけです。

モノラインはサブプライムローンの保証もしているため、サブプライムローンの評価損によって、モノラインの経営悪化が危惧され、一部モノライは格付けが下げられました。

格付けが下げられたモノラインは、サブプライムローンだけでなく、普通の金融商品・証券の保証していますので、「保証している会社が危なくなると、普通の証券の保証ができなくなるのでは」ということが連想され、普通の証券の格付けも下がってしまうと連鎖が起こります。

これによって、ますます金融収縮が起きていくというリスクです。

ちょっ分かりにくいですね。